批發(fā)融資會增強(qiáng)商業(yè)銀行的杠桿順周期性嗎?——基于140家商業(yè)銀行的實(shí)證研究
作者：周曄; 王萌 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院、金融風(fēng)險研究院; 北京100070
摘要：對2006~2016年中國140家商業(yè)銀行面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),商業(yè)銀行杠桿變動具有明顯的順周期行為,但是批發(fā)融資會在一定程度上緩解商業(yè)銀行的杠桿順周期性,甚至使杠桿率呈現(xiàn)逆周期效應(yīng)。批發(fā)融資對杠桿順周期性的緩釋作用在資產(chǎn)規(guī)模較小、批發(fā)融資占比較高以及杠桿率水平較低時較為顯著。但2014年出臺的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》在控制批發(fā)融資的同時,還在一定程度上限制了商業(yè)銀行的逆周期緩釋策略,增強(qiáng)了商業(yè)銀行的杠桿順周期行為。
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財經(jīng)理論與實(shí)踐雜志
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