分析師關(guān)注能減少上市公司盈余管理嗎?——基于新會計準則下中國A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)
作者：吳亮 北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院; 中國證監(jiān)會中證金融研究院
摘要：證券分析師群體一直是金融監(jiān)管部門高度重視但尚未完全納入金融發(fā)展規(guī)劃的從業(yè)人員。在金融生態(tài)中,分析師是否發(fā)揮了改善上市公司治理的作用,在關(guān)于分析師監(jiān)管方面是一個值得探究的問題。本文利用2007-2013年中國證券分析師對中國滬深兩市907家A股上市公司的關(guān)注數(shù)據(jù),構(gòu)建了分析師對上市公司關(guān)注程度的衡量指標,實證檢驗了分析師關(guān)注對公司盈余管理行為的影響,并區(qū)分大券商和小券商分析師異質(zhì)性對發(fā)揮外部監(jiān)督作用的影響。研究發(fā)現(xiàn):①在2007年新會計準則實施后,中國上市公司的盈余管理與證券分析師對上市公司的關(guān)注度呈顯著的負向相關(guān);②不論是用分析師數(shù)量還是研究機構(gòu)數(shù)量來度量分析師關(guān)注,其對上市公司的盈余管理行為都起到了明顯的抑制作用;③大券商中分析師的關(guān)注對上市公司的盈余管理行為的抑制更為突出。因此,規(guī)范培育證券分析師行業(yè),不僅能夠促進信息的傳播,還能夠影響上市公司所產(chǎn)生信息的質(zhì)量。
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