有限關(guān)注與特質(zhì)波動率之謎:來自行為金融學(xué)新證據(jù)
作者：陸蓉; 楊康 上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院; 上海國際金融與經(jīng)濟研究院
摘要：本文在我國股票市場檢驗了有限關(guān)注對特質(zhì)波動率定價的影響。研究發(fā)現(xiàn),特質(zhì)波動率-收益負(fù)相關(guān)關(guān)系在高關(guān)注度股票組合中更顯著,而在低關(guān)注度組中,特質(zhì)波動率-收益關(guān)系變?nèi)跎踔敛辉亠@著;Fama和MacBeth(1973)回歸結(jié)果顯示,關(guān)注度顯著降低了特質(zhì)波動率的定價作用;另外,通過Hou和Loh(2016)拆分方法發(fā)現(xiàn),有限關(guān)注對特質(zhì)波動率之謎具有最強的解釋力度。進一步研究發(fā)現(xiàn),傳統(tǒng)的解釋不能消除關(guān)注度在特質(zhì)波動率定價中的作用。因而,本文的研究揭示,投資者的有限關(guān)注可能是造成一些市場異象的主要原因。
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統(tǒng)計研究雜志
統(tǒng)計研究雜志， 月刊，本刊重視學(xué)術(shù)導(dǎo)向，堅持科學(xué)性、學(xué)術(shù)性、先進性、創(chuàng)新性，刊載內(nèi)容涉及的欄目：統(tǒng)計基本理論問題、統(tǒng)計理論方法與應(yīng)用、經(jīng)濟分析與統(tǒng)計分析、經(jīng)濟核算問題研究、其他。等。于1984年經(jīng)新聞總署批準(zhǔn)的正規(guī)刊物。
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